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資金成本的計算

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     風險是指由于生產經營上的原因帶來的上海代理注冊公司收益的不確定性。公司經營風險越大,營業利潤的變動就越大,投資者所面臨的風險也就越大,必然要求更高的借款成本,公司只能提高資金成本以便賣出債券和股票。財務風險是指由于籌集資金上的原因帶來的收益的不確定性。財務風險的大小,是由公司的財務記賬及資金結構決定的,在資金結構中,債務相對于股東權益的比重越大,公司的支付能力越差,投資者購買公司證券時所要求的收益率就越高,公司的資金成本也就越高。市場風險是在不影響公司證券價格的條件下,投資者在證券市場上轉售公司的證券可能出現的不確定性。證券的市場性越強,投資者轉售公司證券就越容易,市場風險就越小,公司就可以用較低的代價籌集和使用資金,資金成本也就越低。


     資金資成本的計算具有非常重要的意義,主要表現在:(1)資金成本是選擇資金來源、確定最佳資金結構的重要依據。股份公司主要依靠發行股票、債券和貸款等方式籌集資金,不同來源的資金成本不同,并且,各項資金來源資金成本的高低又在很大程度上取決于公司的資金結構,通過比較不同資金結構的資金成本,可以使公司以最低的代價取得生產經營)資金所需要的資金。(2)資金成本是評價投資項目可行的重要標準。資金成本是一個投資項目必須取得的最低收益率,以補償該投資項目所使用的資金的成本。因此西方有的財務管理教材將資金成本定義為“一個投資項目必須掙得的最低收益率,以證明分配給這個項目的資金是合理的?!比绻粋€項目的預期投資收益率(內含報酬率)低于其資金成本率,表明該投資項目投資所取得的收益不足抵補其占用資金所付出的代價,因而是不可行的。


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